10月9日，同程旅游确认合并重组万达旅业，后者将并入同程旗下的同程国旅（万达早前收购的12家旅行社也将交由同程接手），该交易将在董事会批准后通过现金+股票的形式完成。

 

交易完成后，同程旅游市值将超过 200 亿元（相较而言，携程市值 217 亿美金，途牛市值从今年 5 月的 9.5 亿美金，现又跌到 8.15 亿美金），现金储备超过 50 亿元。

 

与此同时，同程旅游还宣布，其管理层已完成新一轮对公司的 10 亿元增资，继续保持投票权第一的比例，包括万达、携程、腾讯在内的所有同程股东均支持同程旅游的独立发展，并支持公司适时进入资本市场。

 

在外界看来，万达旅游版图发展不尽人意，同程业务分拆（分别是线上的同程网络与线下的同程国旅）重资线下，因此双方线下业务的联合虽是意料之外，但也不难揣测其中的利益关系。并且，这次交易也可能是万达在助力同程上市。

 

回看旅游行业过去一年的发展，在线旅游市场整合盖过创新，“三巨头”——携程系、阿里旅行、美团酒旅——的格局既定，C 端市场难有新机遇。这时候线下开店似乎成了共同意识，前几年甚嚣尘上的“价格战”，似乎有了蔓延到线下的态势。

 

去年以来，同程便频繁投资并购线下旅行社，并在一年内开了约 300 家门店。不同于传统门店，OTA 平台给旅行社带来的，一是规范的用户数据系统，二是目的地的产品的广度和质量，三是完善如支付、评价等用户体验。以 IT 研发能力补传统旅行社信息化之短板，同程最终想实现旅游消费、体验的线上线下融合。

 

吴志祥曾表示，目前全国有28000家旅行社，市场规模达5000亿元，这些旅行社分布在各种大小城市中，这个市场还没有绝对的老大。而接下了万达这 12 家旅行社，同程的野心是要做中国最大的旅行社，接下来它将面临的对手，还将有众信、凯撒、凤凰旅游等一众行业老兵。

 

据了解，众信旅游目前门店数量 80 多家，凯撒旅游截止今年 5 月份，已经在国内46个核心城市设立了 230 家直营门店，腾邦国际来势也猛，目前在二三线城市设有 200 多家门店，预计今年底将发展到500家，而其三年的目标是全国布局一万家。未来线下之争的激烈程度，可想而知。

 

眼下，外界最关注的仍是同程如何接棒这 12 家旅行社。有人认为万达将“包袱甩给了同程”，未来整合可能并不如想象中容易，毕竟在拿了万达投资之后，同程还是自己买了几家旅行社，可见双方业务上的合作并不顺利。

 

万达没有整合好的12家明星旅行社，同程会如何利用呢？让我们拭目以待。